Vá lá, não se assustem porque não me enganei no título, mas vou explicar o que pretendo dizer com o jogo do perdedor.
Um dos maiores investidores actuais, senão o maior, Warren Buffett, tem uma visão muito engraçada e particular, quando descreve as suas regras para investir.
Estas regras são básicas e são apenas 2:
Regra 1 – Nunca perder dinheiro.
Regra 2 – Nunca esquecer a regra nº1.
Apesar de isto poder parecer uma visão muito simples, e conservadora, para se ter sucesso, vamos tentar perceber e demonstrar como estas regras podem ser a chave para a maioria das pessoas: perceber quando estamos a jogar para perder e agir de acordo com isso.
Mas então, o que é isto do Jogo do Perdedor?
Na década de 1960, um engenheiro da TRW fez um estudo exaustivo sobre o jogo de ténis, e descobriu que não era apenas um jogo mas eram dois: um jogo jogado por profissionais e outro jogado por amadores.
De acordo com ele os profissionais faziam 80% dos seus pontos fazendo excelentes lançamentos. Os amadores, por outro lado, perdiam 80% dos seus pontos ao cometerem erros fortuitos (batendo a bola contra a rede, ou fora dos limites do campo). Por outras palavras, para os amadores, o vencedor do jogo era determinado pelas acções do perdedor. Daí o nome Jogo do Perdedor!
Porque é que Investir, é um jogo do perdedor para a maioria das pessoas?
Investir, é um jogo de perdedor para a maioria das pessoas, porque cometem muitos erros fortuitos. E existem provas para isto. Por exemplo, durante os últimos 19 anos, o mercado de acções como um todo, cresceu cerca de 12% por ano. Portanto se tivesse começado por investir 1.000 € há 19 anos atrás, neste moemnto deveria ter cerca de 8.500 € em média. Os investidores em fundos de investimento, por outro lado, mal viram o seu dinheiro crescer em cerca de 6% ao ano. Em vez de obterem cerca de 8.500 €, acabaram com cerca de 3.000 €. É claro que a média dos investidores em fundos perderam.
Talvez pense, que os investidores profissionais conseguiram melhor? Infelizmente não! De facto cerca de 80% dos investidores profissionais também não conseguiram acompanhar a média de mercado.
Mas, então porque é que isto acontece?
A maior parte dos investidores não acompanha o mercado, porque vão apenas atrás de conseguirem obter a melhor performance.
Quando se procura por escolhas específicas que os investidores e gestores profissionais de investimento fazem, rapidamente percebemos que a tendência natural é a de venderem os títulos que estão em queda e a comprarem os mais recentes que estão a dar lucro (ou a subir as cotações).
Então o que corre mal com esta estratégia?
Ao pensarem que estão a jogar para ganhar depressa, esquecem-se que o mercado é instável e entra novamente em equilíbrio. Ou seja, e voltando ao ténis, em vez de capricharem nos lançamentos, atiram com a bola contra a rede!
Se investir é um jogo de perdedores, como se ganha?
Ganha-se um jogo de perdedores se não se cometerem erros. Vamos lá voltar ao jogo de ténis para explicar melhor: Para se vencer como amador no ténis, é preciso reconhecer que somos jogadores amadores, e adaptar a nossa estratégia para essa realidade. Em vez de tentarmos fazer grandes lançamentos, temos é que tentar manter a bola em jogo durante o máximo de tempo que conseguirmos. Desta forma damos ao nosso adversário a oportunidade para ele fazer erros, fazendo-nos assim ganhar o jogo.
Esta ideia básica, é também válida para investir.
Em primeiro lugar, é preciso reconhecer se está no topo dos 20% dos investidores, os nos últimos 80%. Se está nos últimos 80%, precisamos de focar a nossa atenção em não escolhermos perdedores, em vez de procurar descobrir os ganhadores. E isto consegue-se com uma estratégia de procurar empresas que demonstrem bons resultados a médio ou longo prazo, em vez de optarmos por aquelas que crescem rapidamente, mas cujo crescimento não é sustentado e que vive da especulação. Por exemplo, se não perceber nada de biotecnologia, não compre acções de empresas desta área apenas porque toda a gente que conhece está a comprar.
Isto leva-nos de volta às regras de Warren Buffet
Regra 1 – Nunca perder dinheiro, ao perceber que está a jogar um jogo de perdedores, e vamos focar a nossa atenção em não escolher perdedores, em vez de tentarmos adivinhar quais são os vencedores.
Regra 2 – Nunca esquecer a regra nº 1, sendo sempre honestos connosco sobre o tipo de jogo que queremos jogar, e certificando-nos que só poderemos ganhar se nos mantivermos fiéis ao nosso estilo de jogo.
Já agora, qual é o seu estilo? Vai pelas modas, ou é mais moderado? Partilhe a sua opinião e deixe um comentário.
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Até Breve!
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